Rumunija: terminske cene električne energije za januar 2027. prelaze 205 evra po MWh, signalizirajući dugotrajniji zimski rizik

Dok spot tržište često odražava trenutne šokove, terminske cene u Rumuniji sada ukazuju na nešto trajnije: zimski rizik manjka električne energije sve se jasnije “prebacuje” na ugovore koji se zaključuju mesecima unapred. Za januar 2027. godine električnom energijom se trgovalo po ceni većoj od 205 evra po MWh, što sugeriše da je premijum zbog nedostatka postao strukturna stavka u zimskim nabavkama.

Premijum se više ne zadržava samo na spotu

Nedavne transakcije na berzi OPCOM pokazuju da je bazna električna energija za januar trgovana po približno 1.080,77 leja po MWh, odnosno oko 205 evra po MWh. U istom periodu, blok za prvi kvartal 2027. godine trgovao se oko 197 evra po MWh, dok su ugovori za decembar dostizali približno 193 evra po MWh.

Takva struktura cena ima veći značaj od još jednog izolovanog skoka na spotu, jer kupci i snabdevači praktično plaćaju osiguranje od ponavljanja zimskih uslova koji su već viđeni tokom perioda slabog vetra i smanjene fleksibilne proizvodnje. Tokom tih epizoda zabeležene su večernje cene veće od 600 evra po MWh.

Zašto termini menjaju računicu snabdevača i potrošača

Kako terminske cene rastu iznad nivoa od 200 evra po MWh, menja se ekonomska računica novih proizvodnih kapaciteta i skladištenja energije. S jedne strane, više terminske cene mogu pomoći proizvođačima—posebno obnovljivim izvorima i fleksibilnim proizvođačima—jer im daju jasniju vidljivost budućih prihoda u odnosu na veoma volatilno spot tržište.

S druge strane, kriva cena istovremeno znači veće troškove za snabdevače i industrijske potrošače. Snabdevači koji mesece unapred kupuju električnu energiju suočavaju se sa potrebom da te troškove prenesu na kupce, zaštite ih drugim hedžing aranžmanima ili privremeno apsorbuju kroz sopstvene bilanse. To postaje posebno zahtevno u okruženju u kojem su postojeći državni mehanizmi kompenzacije već stvorili pritisak na likvidnost.

Zimski manjak ima drugačije korene od letnjeg rasta obnovljivih izvora

Širenje proizvodnje iz obnovljivih izvora u Rumuniji moglo bi dugoročno da smanji prosečne veleprodajne cene—posebno tokom dnevnih perioda visoke solarne proizvodnje. Međutim, zimski manjak električne energije posledica je drugačijeg sklopa faktora: niska solarna proizvodnja, visoka potrošnja i oslanjanje na nuklearne, hidro i gasne elektrane, uz potrebu za uvozom.

Zbog toga elektroenergetski sistem može ostati pod pritiskom čak i kada ukupni kapacitet obnovljivih izvora raste. Skladištenje energije može ublažiti kratkoročne dnevne manjke, ali ne može “nadoknaditi” energiju tokom dugotrajnih perioda niske proizvodnje iz obnovljivih izvora ako se iscrpe mogućnosti punjenja baterija. U takvom scenariju upravljiva proizvodnja i prekogranični kapaciteti ostaju ključni.

Poruka terminskog tržišta: skupi sati bi mogli dominirati tokom zime

Januarski terminski ugovori zato šalju drugačiju poruku od slike koju rumunsko tržište može davati tokom podnevnih sati sa solarnom energijom: zemlja bi mogla imati jeftine sate u pojedinim intervalima i istovremeno veoma skupe sate u drugima tokom zime. Sa cenom većom od 205 evra po MWh, terminsko tržište sada daje značajnu vrednost riziku da će upravo ti “drugi”, skuplji sati biti češći nego što bi učesnici želeli—i to ne samo kratkotrajno, već dovoljno dugo da utiče na odluke o nabavci unapred.