Brent se oporavlja dok se gas u Evropi hladi: TTF i CO2 stabilni uprkos geopolitičkim tenzijama

Geopolitičke napetosti na Bliskom istoku ponovo su pomerile raspoloženje na tržištu nafte, ali nisu prelomile trendove na evropskom gasnom i ugljeničnom segmentu. Dok su Brent fjučersi za prvi naredni mesec zabeležili oporavak posle pada, TTF i CO2 ugovori su tokom četvrte nedelje septembra ostali u relativno uskom rasponu, uz poruke koje investitori čitaju kroz očekivanja o Ormuškom moreuzu i nivoe zaliha.

Brent: od pet uzastopnih padova do nedeljnog maksimuma

Na tržištu ICE, Brent fjučersi za prvi naredni mesec zabeležili su nedeljni minimum od 99,25 dolara po barelu u utorak, 22. septembra, nakon pet uzastopnih sesija pada. Prema podacima koje je analizirala AleaSoft Energy Forecasting, to je bila najniža zaključna cena od 9. septembra. Cene su potom krenule da se oporavljaju i dostigle nedeljni maksimum od 106,60 dolara po barelu u četvrtak, 24. septembra.

Do petka, 25. septembra, Brent je zaključen na 104,32 dolara po barelu, što predstavlja rast od 0,4% u odnosu na prethodni petak.

Geopolitički tok događaja: pritisak pa preokret

Na početku nedelje ponuda predsednika SAD da se sastane sa predsednikom Irana tokom Generalne skupštine Ujedinjenih nacija doprinela je pritisku na pad cena nafte. Međutim, Iran je odbio američke zahteve, što je 23. septembra podstaklo rast cena.

Narednog dana usledilo je dodatno zaoštravanje: jemenski Huti ispalili su rakete prema Saudijskoj Arabiji. Visoki iranski vojni zvaničnik upozorio je da bi Iran mogao da proširi sukob na Indijski okean ukoliko ga napadne druga zemlja. Ovi događaji doveli su Brent do nedeljnog maksimuma.

Ipak, u petak je iranski predlog za privremeni sporazum — koji bi uključivao ponovno otvaranje Ormuškog moreuza u roku od sedam dana — doprineo padu cena.

TTF gas: očekivanja o Ormuškom moreuzu utiču na cenu

Fjučersi na gas za prvi naredni mesec na ICE zaključeni su u ponedeljak, 21. septembra, na 73,25 €/MWh, što je 7,9% manje nego prethodnog petka. Cene su 23. septembra dostigle nedeljni minimum od 72,01 €/MWh — najniži nivo od 5. septembra prema AleaSoft Energy Forecasting.

U četvrtak je zabeležen skok: cene su porasle za 4,3% do nedeljnog maksimuma od 75,11 €/MWh. Do petka (25. septembra) usledilo je ponovno slabljenje: zaključna cena pala je na 72,07 €/MWh (9,4% ispod nivoa prethodnog petka).

Prema izveštaju AleaSoft-a, očekivanja u vezi sa pregovorima između SAD i Irana o postepenom ponovnom otvaranju Ormuškog moreuza doprinela su padu cena gasa u Evropi. Dodatno objašnjenje bilo je povećanje broja brodova koji koriste alternativne plovidbene rute.

Ipak, fundamentalna slika skladišta ostaje važna: skladišta gasa u Evropskoj uniji bila su popunjena oko 70%, što je i dalje ispod sezonskog petogodišnjeg proseka.

CO2 dozvole: stabilnost iznad 86 €/t

Na tržištu EEX fjučersi na emisijske dozvole CO2 prema referentnom ugovoru za decembar 2026. ostali su iznad 86 €/t tokom čitave četvrte nedelje septembra. Nedeljna najniža zaključna cena iznosila je 86,03 €/t (23. septembar), dok je nedeljni maksimum dostigao 86,97 €/t (24. septembar).

U petak (25. septembra) ugovor je zaključen na 86,79 €/t — samo 0,1% manje u odnosu na prethodni petak.

Kombinacija oporavka Brent-a usled promenljivih geopolitičkih signala i istovremena relativna stabilnost TTF-a i CO2 ukazuje da investitori razlikuju rizik snabdevanja energentima od kratkoročnih očekivanja o transportnim rutama i troškovima emisija. Za evropske učesnike to znači da će fokus sve više zavisiti od tempa pregovora oko ključnih morskih pravaca i dinamike zaliha gasa tokom sezone.