SEEPEX u padu, ali Srbija ostaje regionalno tranzitno čvorište: šta maj donosi tržištu električne energije

Srpsko tržište električne energije SEEPEX u maju 2026. zabeležilo je značajnu korekciju cena, ali bez potpunog gubitka regionalne premije. Za investitore i trgovce to je važna kombinacija: niže prosečne kotacije smanjuju trošak nabavke, dok istovremeno strukturni faktori — od zagušenja mreže do sve veće potražnje industrije — menjaju način na koji se upravlja rizikom.

Cene na SEEPEX-u niže, ali Srbija i dalje skuplja od regiona

Prema dostupnim podacima, prosečne cene električne energije pale su sa 101,61 €/MWh na 91,95 €/MWh. I pored tog pada, srpsko tržište je ostalo znatno skuplje u odnosu na Albaniju, Crnu Goru i Severnu Makedoniju. Drugim rečima, korekcija je ublažila nivo cena, ali nije promenila činjenicu da Srbija i dalje predstavlja skuplju destinaciju za kupce u poređenju sa nekoliko susednih tržišta.

Tranzitni tokovi potvrđuju regionalnu ulogu Srbije

Komercijalni prekogranični tokovi pokazuju da je Srbija zadržala ulogu važnog regionalnog tranzitnog čvorišta. Značajan uvoz nastavljen je iz Rumunije, Bosne i Hercegovine i Bugarske. S druge strane, izvoz je bio usmeren ka Kosovu i drugim susednim tržištima.

Događaji iz maja koji mogu oblikovati buduće odluke

Nekoliko dešavanja tokom maja ima potencijal da utiče na srpsko tržište električne energije kroz duži period.

Prvo, odlaganje izdavanja novih mrežnih saglasnosti za projekte iz obnovljivih izvora energije do 2029. godine ukazuje na rastuću zabrinutost zbog zagušenja elektroenergetske mreže. To može ograničiti tempo priključenja novih kapaciteta iz obnovljivih izvora i time uticati na buduću ponudu.

Drugo, pojava velikih industrijskih aktivnih kupaca električne energije — uključujući HBIS Group i Linglong Tire — signalizira rast potražnje za direktnom nabavkom električne energije i dugoročnim ugovorima za snabdevanje iz obnovljivih izvora. Za tržišne učesnike to znači da se deo potražnje pomera ka strukturiranim aranžmanima koji mogu smanjiti volatilnost za pojedine kupce, ali istovremeno preusmeriti tokove likvidnosti.

Treće, nastavak pregovora u vezi sa NIS-om i regionalnim gasnim interkonekcijama dodatno potvrđuje da energetska bezbednost ostaje jedan od ključnih prioriteta energetske politike. Iako se radi o gasnom segmentu politike, takvi pregovori često imaju šire implikacije na planiranje energetskog sistema.

Za trgovce: veća razlika između dnevnih i večernjih cena menja hedžing

Za trgovce električnom energijom Srbija ostaje jedno od najlikvidnijih i strateški najvažnijih tržišta u regionu. Međutim, sve izraženija razlika između dnevnih i večernjih cena postaje značajniji faktor prilikom upravljanja rizicima i primene strategija hedžinga. U praksi to znači da se fokus sa „prosečnih“ nivoa cena pomera ka upravljanju cenovnim profilom po satima/delovima dana.

Sve zajedno, maj 2026. pokazuje tržište koje kratkoročno popušta kroz niže kotacije, ali dugoročno ostaje pod uticajem ograničenja mreže, promena u strukturi potražnje industrije i potrebe za preciznijim upravljanjem cenovnom volatilnošću.