Letnja potražnja gura cene električne energije naviše u Jugoistočnoj Evropi, i pored blagog pada TTF-a

Poslednja nedelja juna pokazala je kako letnja potražnja može nadjačati kretanje troškova goriva na tržištima električne energije u Jugoistočnoj Evropi. Iako su evropske cene prirodnog gasa tek blago oslabile, veleprodajne cene električne energije porasle su širom regiona, ukazujući da je glavni pokretač bio skok potrošnje i veće oslanjanje na termičku proizvodnju.

Gas se smanjio, ali električna energija je poskupela

Tokom 26. nedelje (22–28. jun 2026.), TTF fjučersi prirodnog gasa beležili su prosečnu cenu od 41,31 €/MWh, što predstavlja pad od 1,1% u odnosu na prethodnu nedelju. Međutim, to smanjenje nije sprečilo značajan rast cena električne energije u regionu: Mađarska, Rumunija, Italija, Hrvatska, Srbija i Bugarska zabeležile su nedeljne prosečne cene iznad 100 €/MWh.

„Letnji paradoks“: potražnja nadmašuje olakšanje iz gasa

Kretanja tokom nedelje ukazuju na novi letnji paradoks tržišta električne energije u Jugoistočnoj Evropi. Iako gas i dalje ima važnu ulogu u formiranju cena električne energije, brz rast potrošnje nadmašio je ograničeno olakšanje koje je doneo niži nivo cena gasa.

Regionalna potrošnja električne energije povećana je za 12,7% na nedeljnom nivou, na 18,41 TWh. Istovremeno, hidroproizvodnja je oslabila, a proizvodnja iz obnovljivih izvora ostala neujednačena između pojedinačnih tržišta uprkos većoj proizvodnji vetroelektrana. Zbog toga su operatori sistema morali da se u većoj meri oslanjaju na gasne elektrane i termoelektrane na ugalj i lignit kako bi zadovoljili rastuću potražnju povezanu s potrebama za hlađenjem—što je dodatno podiglo veleprodajne cene.

TTF nije bio dovoljno „jeftin“ da rastereti tržište

Istovremeno, tržište gasa nije pružilo dovoljno snažno olakšanje. TTF fjučersi kretali su se u relativno uskom rasponu: dostigli su 42,16 €/MWh 23. juna, pali na 40,50 €/MWh 25. juna i zatim se oporavili krajem nedelje. Na kraju posmatranog perioda, jednomesečni TTF ugovor iznosio je 44,08 €/MWh.

Zbog toga su gasne elektrane nastavile da funkcionišu kao skupi marginalni proizvođači—posebno tokom perioda najveće potrošnje—pa odnos između cena gasa i cena električne energije tokom 26. nedelje više odražava veći angažman gasnih postrojenja nego sam rast cena gasa.

Više rada gasnih postrojenja podiglo je cenu struje

Proizvodnja električne energije iz gasa u regionu povećana je za 25,5%, što pokazuje da je veći broj gasnih postrojenja morao da bude uključen radi održavanja ravnoteže sistema uprkos blago nižim cenama goriva. Italija se izdvojila kao najjasniji primer: proizvodnja iz gasnih elektrana porasla je za 47,5%, sugerišući da snažna potražnja za hlađenjem može nadmašiti ograničene pozitivne efekte nižih troškova goriva i zadržati veleprodajne cene na visokom nivou.

Implikacije za trgovce i industriju: rizik nije samo „gas“

Za trgovce električnom energijom razvoj događaja potvrđuje potrebu za složenijim pristupom upravljanju cenovnim rizikom. Više nije dovoljno pratiti isključivo smer kretanja TTF cene na nedeljnom nivou; učesnici moraju analizirati koliko često gasne elektrane postaju marginalni proizvođači, kako se menja potražnja tokom vršnih sati i koliko fleksibilnosti ostaje dostupno iz obnovljivih izvora, hidroelektrana i prekograničnih interkonekcija.

Za industrijske potrošače posledice su jednako važne: zaštita od rizika cena gasa i zaštita od rizika cena električne energije jesu povezane, ali nisu potpuno zamenljive strategije. Pad cena gasa ne znači automatski niže troškove nabavke električne energije ako veleprodajna tržišta ostanu pod pritiskom zbog visoke potražnje, veće termo proizvodnje i ograničenih mogućnosti uvoza. U takvim uslovima presudni postaju proizvodni miks, satni profil potrošnje i ograničenja u prenosnoj mreži.

26. nedelja nije pokazala krizu na tržištu gasa—više je otkrila zatezanje tržišta električne energije koje funkcioniše uz i dalje visok nivo cena prirodnog gasa. Kako Jugoistočna Evropa ulazi dublje u letnju sezonu, obrasci potrošnje i fleksibilnost elektroenergetskog sistema verovatno će ostati ključni faktori formiranja cena električne energije čak i ako tržišta goriva ostanu relativno stabilna.