Bugarska pokrenula detaljnu istragu zbog planirane akvizicije neaktivne TE Marica Istok 3

Bugarska Komisija za zaštitu konkurencije pokrenula je detaljnu istragu planirane akvizicije neaktivne termoelektrane Marica Istok 3 i kompanije ContourGlobal Operations Bulgaria, koju bi Nomad Capital Group preuzeo. Odluka otvara duži regulatorni proces u trenutku kada se transakcija oslanja na složenu vlasničku i operativnu reorganizaciju.

Šta će komisija proveravati u postupku kontrole koncentracije

Istraga će obuhvatiti predloženu vlasničku strukturu transakcije, način finansiranja i planiranu reorganizaciju imovine pre njenog formalnog završetka. Nomad Capital Group nastoji da stekne većinske udjele i punu kontrolu nad obe kompanije, dok bi državna Nacionalna elektroenergetska kompanija (NEK) zadržala vlasnički udio.

Dodatnu složenost unose planovi da se iz poslovanja koje je predmet akvizicije izdvoje solarno postrojenje i baterijsko skladište. Prema informacijama iz postupka, ta imovina trebalo bi da bude preneta na novoosnovano akcionarsko društvo pre zaključenja transakcije.

Regulatori će procenjivati da li promena strukture menja stvarni obim koncentracije i koje aktivnosti u proizvodnji, skladištenju i trgovini električnom energijom treba uključiti u kontrolu. Istraga se neće ograničiti samo na kompanije: obuhvatiće i subjekte i pojedince koji stoje iza Nomad Capital Groupa, kao i njihove moguće veze sa drugim učesnicima u bugarskom energetskom sektoru.

Zašto je neaktivna termoelektrana važna za tržište

Iako Marica Istok 3 trenutno nije u funkciji, njena vlasnička struktura ima strateški značaj. Eventualni povratak kapaciteta u rad mogao bi uticati na proizvodni bilans Bugarske, restrukturiranje sektora uglja i regionalnu trgovinu električnom energijom.

Kada je reč o tržišnim efektima, Nomad je već aktivan na liberalizovanom veleprodajnom tržištu električne energije. Kontrola nad velikim termoenergetskim kapacitetom mogla bi da dovede do horizontalnog preklapanja u trgovini električnom energijom, ali i do vertikalnih veza između proizvodnje i prodaje krajnjim korisnicima.

Ključno pitanje: koja imovina ulazi u kontrolu

Pokretanje detaljne istrage znači da transakcija neće proći automatski kroz regulatorni postupak. U fokusu više neće biti samo identitet budućeg vlasnika elektrane, već precizno koja imovina će biti obuhvaćena akvizicijom i kako će biti objedinjena kontrola nad proizvodnjom, skladištenjem i trgovinom električnom energijom.