Cene električne energije u JIE padaju, ali večernji skokovi i dalje otkrivaju rizik fleksibilnosti

Cene električne energije na dan-unapred tržištima u jugoistočnoj Evropi za isporuku u petak zabeležile su pad na većini lokacija, predvođene Srbijom i Grčkom. Razlog je bio očekivani rast proizvodnje iz solarnih i vetroelektrana, koji je nadjačao uticaj smanjenog regionalnog uvoza i uglavnom stabilnu potrošnju. Za investitore to je poruka da se pritisak na veleprodajne cene može ublažiti dodatnom proizvodnjom iz obnovljivih izvora, ali da struktura ponude po satima i dalje snažno oblikuje rizik.

Pad baznih cena širom regiona, uz izuzetke

Bazna cena na mađarskom HUPX tržištu pala je za 16,8 €/MWh na 179,78 €/MWh. U Rumuniji je zabeležen pad od 20,9 € na 175,92 €/MWh, dok je Bugarska spustila cenu za 23,9 € na 169,02 €/MWh. Grčka je zabeležila najveći pad među glavnim tržištima: cena je pala za 33,3 € na 159,57 €/MWh.

Srbija je imala najnižu cenu među glavnim tržištima JIE: 149,76 €/MWh, što predstavlja pad od 35,2 €/MWh u odnosu na prethodnu sesiju. Time je SEEPEX bio 30,02 €/MWh ispod HUPX-a.

Slovenija i Hrvatska približile su se nivou od oko 169 €/MWh. Crna Gora je zabeležila cenu od 176,41 €/MWh, a Severna Makedonija 156,42 €/MWh. Albanija je bila glavni izuzetak: cena je porasla za 7,9 €/MWh na 181,57 €/MWh.

U širem susedstvu Italija je ostala najskuplje tržište sa cenom od 211,17 €/MWh. Nemačka je zabeležila znatno nižu cenu od 88,95 €/MWh.

Obnovljivi izvori guraju cene nadole tokom dana

Glavni faktor koji je vršio pritisak na cene električne energije u JIE za petak bilo je povećanje proizvodnje iz obnovljivih izvora. Prognozirana solarna proizvodnja u regionu povećana je za oko 1.154 MW u odnosu na prethodni dan — na 7.122 MW — dok je proizvodnja iz vetra porasla za 318 MW na 2.375 MW. Istovremeno, prognozirana potrošnja ostala je gotovo nepromenjena: 32.689 MW (samo 29 MW više nego dan ranije).

Pad cena posebno dobija na težini jer se očekivalo i manje oslanjanje regiona na uvoz: neto uvoz Mađarske i JIE smanjen je na 1.954 MW sa prethodnih 2.637 MW. Prilivi iz pravca Austrije i Slovačke pali su za 861 MW na 2.888 MW.

U isto vreme povećan je izvoz električne energije iz JIE ka Italiji — tok prema jugu ka zapadu porastao je na 1.279 MW sa 1.052 MW — čime se održao značajan smer razmene uprkos višim cenama na italijanskom tržištu.

Kombinacija dodatne proizvodnje iz obnovljivih izvora bila je dovoljna da nadomesti deo pada uvoza i izvrši pritisak na veleprodajne cene širom Balkana. Efekat se najviše osetio u Srbiji, Grčkoj i Bugarskoj; Albanija nije pratila isti obrazac.

Volatilnost ostaje: večernji skokovi podsećaju na ograničenja fleksibilnosti

Iako su prosečne cene pale, satna struktura ostala je izrazito promenljiva. Na HUPX-u cene su pale do oko 51,1 €/MWh oko 14. sata, a zatim skočile na čak 304,1 €/MWh u 21. satu — raspon od približno 253 €/MWh tokom jednog dana pokazuje razliku između perioda visoke solarne proizvodnje tokom dana i večernjeg pada proizvodnje nakon zalaska sunca.

Sličan obrazac zabeležen je i u Srbiji: cene na SEEPEX-u pale su do minimuma od oko 69,9 €/MWh oko 13. sata pre nego što su porasle na oko 244,9 €/MWh u 21. satu.

Važno ograničenje za tumačenje “jeftinije struje” jeste to što bazna cena Srbije (149,76 €/MWh) ostaje iznad sedmodnevnog proseka od 142,2 €/MWh uprkos snažnom dnevnom padu. Drugim rečima: kretanje cena predstavlja korekciju nakon povišenih nivoa iz prethodne sesije više nego povratak trajno niskoj putanji.

Terminska kriva manje medveđa; energenti i emisije doprineli spot padu

Terminska kriva pokazala je manje izražen “medveđi” trend nego spot tržište. U Mađarskoj ugovor za37. nedelju poskupeo je za4 ,5 €/MWh na180 ,50 €/MWh; ugovor za38 . nedelju pojeftinioje za5€/ MWhna178 ,50€/ MWh . Oktobarski ugovor zabeležioje veći pad od14€/ MWhna186€/ M Wh , dok kalendarski ugovor nije promenjen (141€/ M Wh).

Razlika između mađarskog i nemačkog terminskog ugovora za37 . nedelju povećanaje za3€/ M Wh ,na40 ,50€/ M Wh . Oktobarski spread smanjenjeza8 ,5€/ M Wh ,na36€/ M Wh .

Dodatni oslonac spot padu dolazi iz nižih troškova energenata i emisija: cena gasa na CEGH-u pala je za1 ,2€/ M Wh ,na73 ,69€/ M Wh ; EU emisione dozvole pojeftinile su za0 ,5€/ t ,na83 ,53€/ t . Gasni ugovori za oktobar i četvrti kvartal pali su po2€/ M Wh ,na73€/ M Wh ; API2 ugalj pojeftiniojeza0 ,5€/ t ,na136 ,5€/ t .

Zaključak: olakšanje zbog obnovljivih izvora uz trajni rizik večernjih sati

Podaci za petak ukazuju da se tržište privremeno prebacuje sa ovonedeljne eskalacije cena usled manjka raspoložive ponude ka strukturi koju sve više određuju obnovljivi izvori — što obara bazne nivoe u Srbiji (149,76 €/MWh) i Grčkoj (159,57 €/MWh) u odnosu na četvrtak.

Ipak, snažan rast tokom večeri — više od240€/ M Wh u Srbiji i300€/ M Wh u Mađarskoj — pokazuje da reakcija tržišta ostaje osetljiva kada solarna proizvodnja opadne nakon zalaska sunca. U kombinaciji sa velikim HUPX-Nemačka spreadom i smanjenim regionalnim uvozom to sugeriše da prekogranični kapaciteti i fleksibilnost elektroenergetskog sistema ostaju ključni rizici formiranja cena na tržištima JIE.

Zato petkov pad cena ne treba čitati kao povratak trajno “jeftinoj” električnoj energiji: reč je pre o promeni dnevne strukture — obilna dnevna proizvodnja iz obnovljivih izvora spušta cene tokom sredine dana, dok ograničena fleksibilnost sistema i slabija ponuda u večernjim satima drže cene povišenim.