Rast TTF gasa pojačava pritisak na veleprodajne cene električne energije u jugoistočnoj Evropi

Poskupljenje prirodnog gasa na evropskom tržištu dodatno pojačava pritisak na veleprodajne cene električne energije u jugoistočnoj Evropi. Nakon što je 27. nedelja donela veću termo proizvodnju širom regiona, istovremeno jačanje TTF fjučersa za gas podržava očekivanja da se više cene električne energije mogu zadržati.

TTF signal: više cene goriva i viša očekivanja

Prosečna cena TTF fjučersa za prirodni gas dostigla je 43,59 EUR/MWh tokom 27. nedelje, što predstavlja rast od 5,5% u odnosu na prethodnu nedelju. Tokom posmatranog perioda cene su prelazile nivo od 45 EUR/MWh, dok se jednomesečni TTF ugovor trgovao oko 49,045 EUR/MWh. To ukazuje da tržište i dalje ugrađuje očekivanja o zategnutijim uslovima snabdevanja.

Termo proizvodnja raste uprkos slabijim obnovljivim izvorima

Rast cena gasa poklopio se sa većom oslonjenošću jugoistočne Evrope na termo proizvodnju električne energije. Ukupna regionalna termo proizvodnja povećana je za 6,5%, sa 6,44 TWh na 6,86 TWh, jer su veća proizvodnja iz lignita, uglja i gasnih elektrana nadoknadile slabiju proizvodnju iz obnovljivih izvora i nižu hidro proizvodnju.

U okviru termo sektora, proizvodnja iz gasnih elektrana porasla je za 3,3% na nedeljnom nivou, dok je proizvodnja iz lignita i uglja porasla za 11,6%. Veći doprinos dispečabilnih kapaciteta sugeriše njihov rastući uticaj na formiranje cena električne energije—posebno kada potrošnja raste ili kada obnovljivi izvori daju manje.

Najveći rizik: večernji vršni sati i zavisnost od uvoza

Najveći rizik za rast cena ostaje koncentrisan tokom večernjih vršnih sati. Tada solarna proizvodnja opada, a elektroenergetski sistemi postaju sve zavisniji od termo kapaciteta i prekograničnog uvoza električne energije. U takvim uslovima više cene gasa mogu brže da se prenesu na veleprodajne cene električne energije, naročito na tržišta koja zavise od uvoza—uključujući Rumuniju, Mađarsku, Srbiju i Hrvatsku.

Šta još stoji iza viših cena: potražnja, skladišta i LNG neizvesnosti

Osnovni faktori na tržištu gasa i dalje podržavaju više nivoe cena. Više temperature povećale su sezonsku potražnju, dok je popunjenost evropskih skladišta tokom posmatranog perioda iznosila oko 48%. Istovremeno, nastavak konkurencije za LNG isporuke i neizvesnosti povezane sa Hormuškim moreuzom—uz normalizaciju proizvodnje u Kataru—nastavljaju da utiču na tržišno raspoloženje.

Implikacije za trgovce: TTF kao ključni indikator

Za trgovce električnom energijom referentne cene gasa TTF i THE treba posmatrati kao ključne pokazatelje u svakodnevnoj analizi tržišta. Snažnija kriva budućih cena gasa dodatno potvrđuje očekivanje nastavka zategnutih uslova na tržištima električne energije u jugoistočnoj Evropi. Pad cena gasa mogao bi smanjiti deo rizika rasta cena—posebno ako bi bio praćen većom proizvodnjom iz vetra ili poboljšanjem hidroloških uslova u regionu.

Tržišni pogled ostaje jasan: kretanja cena prirodnog gasa deluju kao jedan od glavnih pojačivača rizika za veleprodajne cene električne energije u jugoistočnoj Evropi. Trgovci bi trebalo pažljivo da prate TTF i THE zajedno sa kretanjima obnovljivih izvora, hidrološkim uslovima i večernjom vršnom potrošnjom kako bi procenili da li će više cene goriva nastaviti da se prenose na regionalne veleprodajne cene električne energije.