Cene gasa u Evropi ponovo pod pritiskom: TTF se približava 70 €/MWh zbog rizika iz Persijskog zaliva

Kraj avgusta doneo je novi talas rasta evropskih cena gasa, pri čemu se Dutch TTF za prvi mesec trgovanja popeo na oko 69,90 €/MWh. Pokretač je bio ponovni porast regionalnih tenzija na Bliskom istoku, koji je povećao rizik od poremećaja u LNG isporukama iz Persijskog zaliva — ključnog izvora fleksibilnih količina za Evropu.

Šta se desilo na tržištu TTF-a

Fjučersi za Dutch TTF za prvi mesec trgovanja dostigli su cenu od 69,90 €/MWh. To predstavlja rast od približno 4,4% u odnosu na prethodno zatvaranje od 66,97 €/MWh i najviši nivo od januara 2023. godine.

Zašto geopolitički rizik ima direktan efekat

Rast cena usledio je nakon eskalacije regionalnih sukoba, što je pojačalo zabrinutost tržišta u vezi sa transportnim rutama i izvozom LNG-a iz glavnih proizvođača u Persijskom zalivu. Katar ima posebno važnu ulogu u snabdevanju Evrope: dugotrajniji poremećaj katarskog izvoza mogao bi da smanji broj fleksibilnih LNG tereta dostupnih evropskim i azijskim kupcima.

Niska zaliha pojačava osetljivost cena

Vreme pojave ovog rizika dodatno povećava izloženost evropskog tržišta. Zalihe gasa u EU bile su oko 64,7% popunjenosti, što je manji sigurnosni jastuk nego što bi tržište tipično želelo dok se sezona punjenja skladišta približava završnoj fazi.

Moguća posledica: jača konkurencija sa Azijom

Ako dođe do gubitka dela snabdevanja iz Persijskog zaliva, evropski kupci bi verovatno morali da konkurišu azijskim uvoznicima agresivnije. Takav scenario bi mogao da podigne spot cene LNG-a i fjučerse na TTF-u.

Kratkoročno olakšanje, ali ne i stabilizacija

Za sada postoje signali koji mogu da ublaže pritisak u kratkom roku: očekivane blaže temperature početkom septembra trebalo bi da ograniče potrošnju gasa. Ipak, kombinacija relativno niskih zaliha i geopolitičkog rizika znači da će cene verovatno ostati veoma osetljive na svaku promenu koja utiče na izvoz iz Persijskog zaliva.

Širi efekat na troškove proizvodnje električne energije

Dodatni rast cena gasa povećava troškovni minimum za proizvodnju električne energije iz gasnih elektrana. To uvodi još jedan kanal preko kojeg bi cene mogle da ostanu podržane tokom septembra na evropskim i SEE tržištima električne energije.

U praksi, tržište sada balansira između sezonskih očekivanja potražnje i finansijski osetljive pozicije zaliha, dok geopolitički faktor nastavlja da određuje brzinu i obim reakcije cena — što investitorima i potrošačima ostavlja malo prostora za komfor dok se rizik ne razjasni.