Evropa: Brent i TTF gas pod pritiskom, dok EUA ostaju otporniji u trećoj nedelji maja

Treća nedelja maja donela je mešovitu sliku za evropska tržišta energetskih sirovina: Brent nafta i TTF gas reagovali su na promene u očekivanjima o ponudi i potražnji, dok su EU emisijske dozvole (EUA) pokazale veću otpornost i tek blagi rast. Različit tempo kretanja između fosilnih goriva i ugljenika naglašava koliko se investitorski rizik u energetskom sektoru trenutno vezuje za geopolitičke signale, sezonske faktore potražnje i strukturna očekivanja o emisijama.

Brent: od maksimuma do korekcije tokom nedelje

Brent naftni fjučersi za front-month ugovor na ICE berzi dostigli su nedeljni maksimum od $112.10/bbl u ponedeljak, 18. maja. Nakon toga, cene su tokom nedelje postepeno padale do minimuma od $102.58/bbl u četvrtak, 21. maja, da bi se u petak zabeležio blagi oporavak—zatvaranje na $103.54/bbl. To je predstavljalo pad od 5.2% u odnosu na prethodnu nedelju.

Pritisak na cene bio je povezan sa očekivanjima o smanjenju geopolitičkih tenzija na Bliskom istoku, potencijalnim oporavkom globalne ponude i poboljšanim diplomatskim signalima između Sjedinjenih Država i Irana. Takav razvoj je ublažio strah od poremećaja u ključnim transportnim pravcima, uključujući Ormuski moreuz.

TTF gas: početni skok pa korektivni pad

TTF fjučersi prirodnog gasa u Evropi takođe su započeli nedelju snažno, ali su potom zabeležili korektivni pad. Cene su dostigle maksimum u utorak, 19. maja, na nivou od €51.82/MWh—najvišem od početka aprila—pre nego što su pale na nedeljni minimum od €48.68/MWh u petak, 22. maja. Nedelja je završena 3.0% niže u odnosu na prethodni petak.

Pad cena bio je podržan smanjenim strahovima od prekida LNG snabdevanja i slabijom potražnjom za gasom u Evropi usled viših temperatura. To je ublažilo pritisak koji bi inače mogao da podrži rast cena tokom druge polovine nedelje.

EUA: stabilnije cene uz blagi uspon

Za razliku od nafte i gasa, EU fjučersi emisijskih dozvola (EUA) za ugovor decembar 2026. na EEX tržištu pokazali su stabilniji, ali blago uzlazni trend. Cene su se kretale u relativno uskom opsegu: spustile su se na €74.95/t u četvrtak, 21. maja, pre nego što su se oporavile do nedeljnog maksimuma od €76.94/t u petak.

Završetak nedelje doneo je rast od 1.7% u odnosu na prethodni petak. Iako je bilo kratkoročne volatilnosti, cene ugljenika ostale su podržane strukturnim tržišnim očekivanjima i kontinuiranom potražnjom za emisijama.

U celini posmatrano, treća nedelja maja istakla je različito ponašanje ključnih referentnih tržišta: nafta i gas oslabili su pod uticajem poboljšanih očekivanja ponude i slabijih signala potražnje, dok su tržišta ugljenika ostala otpornija uz blago uzlazno kretanje cena—navodi AleaSoft.