CBAM uvodi novi sloj u bankarsku procenu projekata obnovljive energije na Zapadnom Balkanu

Finansiranje projekata obnovljive energije na Zapadnom Balkanu ulazi u novu fazu: banke više ne procenjuju samo da li postrojenje može da proizvodi električnu energiju, već i da li njeni planirani kupci mogu da je koriste na način koji odgovara prihodovnim pretpostavkama iz poslovnog plana. CBAM rizik sada se uvodi i u due diligence, čime se dodatno pooštrava način na koji se vrednuju ugovori, merenja i sistemi dokaza.

Zašto CBAM menja due diligence

U tradicionalnoj proceni projekta obnovljive energije fokus je na resursima, izgradnji, priključenju na mrežu, dozvolama, operativnim troškovima i ugovorenim prihodima. Međutim, dodatni sloj procene odnosi se na komercijalnu upotrebljivost karakteristika električne energije.

Ako projektni model pretpostavlja premiju zato što proizvodnja podržava strategiju kupca u oblasti ugljenika, banke moraju da utvrde da li ugovorna struktura i sistem dokaza zaista omogućavaju takvu tvrdnju. To može uključiti strukturu PPA ugovora, merenje i raspodelu proizvodnje, sertifikate i aranžmane isporuke.

Premija nije automatski „bankabilna“

PPA može delovati bankarski prihvatljivo kada se gleda kroz prizmu konvencionalnog tržišta električne energije. Ipak, slabost se pojavljuje ako deo premije zavisi od karbonske tvrdnje koja ne može biti potkrepljena odgovarajućim dokazima.

S druge strane, kvalitetna dokumentacija i sistemi raspodele mogu povećati vrednost proizvodnje za sofisticirane industrijske kupce koji traže električnu energiju prilagođenu njihovim potrebama u nabavci.

Ko dobija koristi od jačeg sistema dokaza

Projekti sa kvalitetno postavljenom strukturom dokaza i sledljivošću dobijaju prednost u procesu finansiranja. Banke time stiču bolji uvid u pretpostavke o prihodima od premije za zelenu električnu energiju, dok industrijski kupci dobijaju proizvode električne energije usklađene sa svojim zahtevima.

Istovremeno, tehnički, pravni i konsultanti za verifikaciju mogu dobiti dodatne poslove jer se due diligence proširuje na segment ugljenika i prateće dokaze, paralelno sa pravnom, tehničkom i finansijskom analizom.

Zašto je važno sada

Projekti obnovljive energije širom Jugoistočne Evrope sve češće se finansiraju kroz kombinacije tržišne izloženosti, ugovora za razliku (CfD), garancija i korporativnog otkupa električne energije. U tom kontekstu kreditore više ne zanima samo ko kupuje električnu energiju, već i da li taj kupac može da koristi karakteristike obnovljive energije i ugljenika na način koji odgovara prihodovnom modelu projekta.

Kako CBAM rizik ulazi dublje u due diligence, banke će verovatno sve češće tražiti dokazivu vezu između premije koju projekat očekuje i načina na koji ugovori, merenja i sertifikacioni mehanizmi omogućavaju tu tvrdnju—posebno tamo gde prihodi zavise od izvoza u EU ili od snabdevanja po premijum ceni industrije usmerene na izvoz.