Evropa: rast nafte, TTF gasa i CO2 dozvola dok geopolitičke tenzije podižu volatilnost

Kraj marta u Evropi donosi istovremen rast i nervozu na ključnim segmentima energetskih berzi — od nafte i gasa do CO2 emisione dozvole. Dok se cena Brent fjučersa kretala kroz širok raspon usled promena u geopolitičkom okruženju, TTF gasni fjučersi su pokazali izraženu volatilnost povezanu sa očekivanjima o pregovorima i naknadnim ponovnim rastom rizika. U pozadini tih kretanja, tržište ugljenika je održalo uzlazni smer.

Nervozna sedmica za Brent: od najnižeg nivoa do sedmičnog maksimuma

Tokom četvrte nedelje marta fjučersi na Brent naftu na ICE tržištu pokazali su značajnu volatilnost. Sedmicu je Brent započeo na niskom nivou od 99,94 $/bbl 23. marta, da bi potom prešao u pretežno uzlazni trend. Do petka, 27. marta cene su porasle na nedeljni maksimum od 112,57 $/bbl, što predstavlja rast od 0,3% u odnosu na prethodni petak.

Preokret dinamike dogodio se kroz smenjivanje faktora koji su pritiskali ili podržavali cenu. Početkom nedelje diplomatski napori Sjedinjenih Američkih Država i Irana vršili su pritisak na pad cena, ali je taj efekat kasnije nadjačano kada su se pojačale geopolitičke tenzije na Bliskom istoku, što je ponovo podiglo tržišna očekivanja.

TTF gas: skok pa korekcija uz oscilacije oko pregovora i zaliha

U slučaju TTF fjučersa na gas, cene su tokom nedelje takođe oscilirale. TTF fjučersi su dostigli nedeljni maksimum od 56,68 EUR/MWh 23. marta, a zatim skliznuli ka nedeljnom minimumu od 52,82 EUR/MWh 25. marta. U narednim sesijama usledila je stabilizacija: cene su ostale iznad 54 EUR/MWh i sedmicu završile na 54,18 EUR/MWh 27. marta, što označava pad od 8,6% u odnosu na prethodni petak.

Smanjenje početkom nedelje povezano je sa optimizmom oko mogućih mirovnih pregovora. Kasnije jačanje cena nije bilo dovoljno da poništi pad za sedmicu — ali jeste ukazalo da investitori prate kombinaciju rizika i fizičkih pokazatelja: podršku su pružili geopolitički rizici kao i niski nivoi evropskih zaliha gasa.

EEX CO2: kontinuirani rast uprkos promenljivoj energiji oko njega

Kada je reč o ugljeniku, fjučersi za CO₂ emisione dozvole na EEX tržištu pratili su uglavnom uzlazni trend. Tržište je zabeležilo nedeljni minimum od 69,26 EUR/t 23. marta, nakon čega su cene postepeno rasle kroz ostatak nedelje.

Do 27. marta dostignut je nedeljni maksimum od 71,69 EUR/t, što predstavlja rast od 5,9% u odnosu na prethodni petak. Kretanje cenâ ugljenika uklapa se u širi obrazac gde se vrednovanje emisija formira pod uticajem promenljivih energetskih okolnosti i regulatornih uslova; prema navodima AleaSoft-a.

Zajednički imenitelj sva tri segmenta — Brent preko TTF-a do CO₂ — jeste da krajem meseca dominiraju očekivanja koja se brzo menjaju: diplomatija može kratkoročno spustiti cenu rizika u jednom trenutku, ali pojačane geopolitičke tenzije potom vraćaju pritisak naviše ili produžavaju neizvesnost. Za učesnike na evropskom energetskom tržištu to znači da hedging strategije ostaju oslonjene ne samo na nivoe cena već i na tempo informacija koje pokreću volatilnost.