Izvoz električne energije iz Srbije u Mađarsku udvostručen u Q2 2026, ali raste i jaz između planiranih i fizičkih tokova

U drugom kvartalu 2026. regionalna trgovina električnom energijom dobila je jasniji severni pravac: planirani izvoz iz Srbije ka Mađarskoj više se nego udvostručio, a višak struje sve češće završava tamo gde postoji potražnja i mogućnost povezivanja s Ukrajinom. Za investitore i trgovce to je signal da se tržište preoblikuje ne samo kroz ponudu i potražnju, već i kroz način na koji se troškovi ugljenika obračunavaju preko granica.

Rast tokova Srbije–Mađarska i šire preusmeravanje

Komercijalni tokovi električne energije iz Srbije ka Mađarskoj porasli su 111% međugodišnje, dok je planirani izvoz električne energije iz Rumunije ka Mađarskoj povećan za 156%, pokazuju podaci Energetske zajednice. Promena dolazi nakon velike rekonfiguracije trgovine u jugoistočnoj Evropi: od 1. januara započela je definitivna faza Mehanizma EU za prekogranično prilagođavanje ugljenika (CBAM).

Hidrološki uslovi menjali smer, ali obrazac nije potpuno vraćen

Tokom prvog kvartala, izuzetno visoka proizvodnja hidroelektrana usmerila je električnu energiju na sever – od Grčke i Albanije preko Crne Gore, Bosne i Hercegovine i Srbije. U drugom kvartalu hidrološki višak je oslabio, ali se region nije u potpunosti vratio na raniji obrazac trgovine.

Ukrajina kao odredište i jačanje uloge mađarske tačke povezivanja

Ukrajina se pojavljuje kao važno odredište za viškove električne energije iz regiona. Pozicija Mađarske kao čvorišta koje povezuje ponudu jugoistočne Evrope sa potražnjom iz Ukrajine dodatno pojačava komercijalni značaj srpsko-mađarske granice.

Ovaj trend mogao bi povećati vrednost prekograničnog kapaciteta između Srbije i Mađarske, naročito kada potražnja za uvozom u Ukrajini poraste, domaća proizvodnja bude ograničena ili kada razlike u cenama postanu izraženije u širem delu Centralne Evrope.

CBAM pojačava posledice odstupanja između planiranih i fizičkih tokova

Ipak, rast severnog koridora istovremeno otkriva sve izraženiju razliku između komercijalno planiranih tokova i fizičkog kretanja električne energije kroz mrežu. Na granici Bosne i Hercegovine i Hrvatske, na primer, fizički izvoz dostigao je oko 824 GWh u drugom kvartalu, dok su komercijalno planirani tokovi iznosili svega 282 GWh. Zanimljivo je da su fizički tokovi rasli čak i kada su planirane komercijalne količine opadale.

Mreža prenosi električnu energiju putem koji određuju uslovi u elektroenergetskom sistemu, a ne ugovorno poreklo navedeno u trgovinskoj transakciji. Takvo odstupanje može zahtevati veće margine za sigurnost sistema, redispečing i kontratrgovinu.

CBAM dodatno čini ovu neusaglašenost komercijalno relevantnom: obaveza po osnovu ugljenika vezana je za deklarisano poreklo i aranžman uvoza, dok prenosni sistem ne može da očuva identitet pojedinačnih megavat-sati.

Srbija kao tržište proizvodnje, tranzitni sistem i “test” usklađenosti

Zbog svega navedenog uloga Srbije postaje složenija: Srbija istovremeno nastupa kao tržište proizvodnje, kao uvoznik, kao izvoznik i kao tranzitni sistem između južnog Balkana, Mađarske i Ukrajine. Severni koridor mogao bi otvoriti nove mogućnosti srpskim trgovcima, ali istovremeno povećava značaj dokumentovanih nominacija prekograničnog kapaciteta, tranzitnih aranžmana i jasne ugovorne raspodele CBAM troška.

Drugim rečima, ono što je nekada prvenstveno bila trgovina zasnovana na razlikama u cenama sada se pretvara u kombinovani test porekla ugljenika, prekograničnog planiranja tokova i stvarnih uslova unutar elektroenergetske mreže.