Jugoistočna Evropa: pad cena električne energije u maju 2026. dok obnovljivi izvori jačaju uticaj na tržište

Tržište električne energije u jugoistočnoj Evropi u maju 2026. pokazalo je da se formiranje cena sve više prebacuje sa fosilnih goriva na obnovljive izvore i operativnu fleksibilnost sistema. U drugoj polovini meseca cene su zabeležile izražen pad, a kretanja su bila dovoljno široka da se odraze na većini berzi u regionu.

Zašto su cene pale: hidrološki uslovi, solarni rast i vetar

Prema Electricity.Trade, pad tokom druge polovine maja rezultat je kombinacije povoljnijih hidroloških uslova, ubrzanog rasta proizvodnje iz solarnih elektrana i povećane proizvodnje energije vetra. Taj skup faktora nadjačao je pozitivan uticaj viših cena prirodnog gasa i emisija ugljenika.

Istovremeno, region je sve više funkcionisao kao sistem u kojem dominiraju obnovljivi izvori umesto fosilnih goriva. Takav režim dovodi do većih razlika između fleksibilnih i nefleksibilnih proizvodnih kapaciteta, jer se vrednost “fleksibilnosti” pojačava kada se tokom dana menja raspoloživost obnovljivih izvora.

Potrošnja bez Grčke opala uprkos toplijem vremenu; rast obnovljivih tehnologija

Prosečna regionalna potrošnja električne energije, bez Grčke, smanjena je sa 22.578 MW tokom prve polovine maja na 21.927 MW tokom druge polovine meseca, uprkos toplijem vremenu. Na strani ponude zabeležen je rast ključnih tehnologija iz obnovljivih izvora: proizvodnja iz hidroelektrana porasla je na 6.580 MW, solarne elektrane dostigle su 5.632 MW, dok je proizvodnja vetra povećana na 2.833 MW.

Zajedno, ove tehnologije obezbedile su većinski deo električne energije na tržištu jugoistočne Evrope, dok je proizvodnja iz uglja i nuklearnih elektrana opala.

Korekcije cena po berzama: najveći pad u Albaniji

Pad cena bio je vidljiv na svim glavnim berzama u regionu.

Albanija: ALPEX prosečna cena pala je sa 98,60 €/MWh na 81,16 €/MWh (pad veći od 17%). Povoljni hidrološki uslovi vratili su Albaniju među najjeftinije proizvođače u regionu i dodatno učvrstili njenu poziciju značajnog izvoznika tokom vlažnih perioda.

Crna Gora: Na BELEN tržištu prosečna cena pala je sa 98,76 €/MWh na 83,92 €/MWh. Tržište se sve više kretalo u skladu sa Albanijom i Severnom Makedonijom nego sa Hrvatskom i Mađarskom, što ukazuje na rastući uticaj obnovljivih izvora na regionalno formiranje cena.

Severna Makedonija: Na MEMO tržištu prosečna cena smanjena je sa 97,17 €/MWh na 82,66 €/MWh. To se povezuje sa nižim troškovima uvoza, snažnijom regionalnom proizvodnjom iz obnovljivih izvora i višim nivoom tržišne integracije.

Veća tržišta: Srbija ostala skuplja od južnog Balkana; Rumunija među najvišima

Na većim tržištima pad je bio blaži, ali i dalje značajan.

Srbija: SEEPEX prosečna cena iznosila je 91,95 €/MWh prema 101,61 €/MWh prethodnog perioda (pad blizu 10%). I pored toga, Srbija je ostala skuplja od Albanije, Crne Gore i Severne Makedonije zbog svog centralnog položaja u regionalnim trgovinskim tokovima i tržištima za balansiranje sistema.

Bulgaria: IBEX prosečna cena pala je sa 104,98 €/MWh na 97,41 €/MWh.

Rumunija: Na OPCOM tržištu prosečna cena pala je sa 115,88 €/MWh na 103,64 €/MWh. Iako su cene korigovane nadole, Rumunija je ostala među najskupljim tržištima jugoistočne Evrope zbog ograničenja u prenosnoj mreži i svoje uloge regionalnog centra za balansiranje sistema.

Grčka pod pritiskom pada; Hrvatska i Slovenija otpornije

Grčka: HENEX prosečna cena bila je 85,81 €/MWh u odnosu na 92,36 €/MWh prethodnog perioda. Electricity.Trade navodi da to dodatno potvrđuje zabrinutosti investitora u solarne elektrane zbog pada prihoda od prodaje električne energije na tržištu i sve češćih perioda negativnih cena.

Hrvatska i Slovenija: CROPEX prosečna cena iznosila je 101,52 €/MWh; slovenački BSP dostigao je 101,15 €/MWh. Ova tržišta ostaju snažnije povezana sa cenama centralne Evrope pa su zabeležila manje korekcije od onih viđenih na južnom Balkanu.

Nisu samo cene: širenje razlike između dnevnih i večernjih časova

Najjača strukturna promena tokom maja nije bila isključivo pad prosečnih cena već nastavak širenja razlike između dnevnih i večernjih časova trgovanja. Kako proizvodnja iz solarnih elektrana raste tokom sredine dana i obara cene termoelektrane se sve češće potiskuju iz redosleda angažovanja kapaciteta. Nakon zalaska sunca—kada solarna proizvodnja opada—veći značaj dobijaju gasne elektrane (uz hidroelektrane) kao i fleksibilni termoenergetski kapaciteti koji podižu cene tokom večernjih vršnih opterećenja.

Takva dinamika pogoduje postrojenjima koja mogu da skladište energiju ili da pomere njen vremenski profil umesto da samo proizvode velike količine tokom dana. Tokom maja posebno je porasla vrednost baterijskih sistema za skladištenje energije, reverzibilnih hidroelektrana te fleksibilnih gasnih elektrana i akumulacionih hidroelektrana.

Prekogranični tokovi: više izvoza ka Italiji; Rumunija kao ključni akter

Neto izvoz električne energije značajno je porastao tokom druge polovine meseca. Jugoistočna Evropa izvozila je više energije ka Italiji dok je istovremeno smanjivala zavisnost od uvoza iz centralne Evrope. Tokovi ka Italiji prešli su iz neto pozicije uvoza zabeležene u prvoj polovini maja u neto izvoz tokom druge polovine meseca—što se tumači kao znak rasta konkurentnosti balkanske proizvodnje iz obnovljivih izvora.

Komericijalni tokovi dodatno naglašavaju ulogu Rumunije kao velikog izvoznika prema Mađarskoj. Bugarska zadržava poziciju ključnog koridora za balansiranje sistema između Rumunije, Grčke, Srbije i Turske. Srbija nastavlja da funkcioniše kao jedno od najvažnijih tranzitnih čvorišta za trgovinu—na preseku tokova iz Rumunije, Bugarske, Bosne i Hercegovine i Mađarske.

Cene energenata išle suprotno smeru: gas i emisije naviše nisu podigli struju

Zanimljivo kretanje beleži se na povezanim tržištima energenata: prosečna cena prirodnog gasa u Austriji porasla je na 49,85 €/MWh; gas u Grčkoj dostigao je 46,09 €/MWh; a cene EU dozvola za emisiju ugljen-dioksida porasle su na 77,18 €/t. U “tradicionalnim” okolnostima to bi vodilo rastu cena električne energije—ali ovoga puta cene struje su značajno pale.

To se pripisuje činjenici da obnovljivi izvori sve više određuju ishode na jugoistočnoevropskom tržištu uprkos višim troškovima vezanim za gas i emisije.

Implikacije za investitore: pritisak prihoda za solarne projekte; bolji profil vetra

Maja investitorima donosi još jednu potvrdu ulaska tržišta u novu fazu razvoja. Kapaciteti solarnih elektrana nastavljaju ubrzano da rastu u Rumuniji, Bugarskoj i Grčkoj te sve više širom Zapadnog Balkana. Zbog toga se samostalni tržišni solarni projekti suočavaju s rastućim pritiskom na prihode tokom dnevnih časova kada solarna proizvodnja obara cene.

S druge strane projekti vetroelektrana nalaze se u povoljnijoj poziciji jer njihovi profili bolje prate večernje i noćne periode kada potrošnja raste—tada su cene više.

Hidroenergija ostaje presudna: povoljniji hidrološki uslovi tokom maja povećali su izvozne mogućnosti Albanije, Crne Gore i delova Bosne i Hercegovine dok su istovremeno doprineli smanjenju regionalnih cena električne energije. Zbog toga vremenski uslovi ostaju jedan od ključnih faktora za trgovce energijom pred letnju sezonu.

Tri sve jasnije “tržišne zone”

Posmatrano unapred Electricity.Trade vidi sve jasnije razdvajanje regiona na tri zone:

Zona diskontnih cena zbog obnovljivih izvora: Albanija, Crna Gora i Severna Makedonija te sve više Grčka—gde obilna proizvodnja iz hidroelektrana i solarnih elektrana nastavlja da obara cene.

Zona balansiranja i tranzita: predvođena Srbijom te Bugarskom i Rumunijom—gde ograničenja prenosne mreže uz intenzivnu regionalnu trgovinu drže više cenovne nivoe.

Zona konvergencije sa centralnom Evropom: Hrvatska i Slovenija uz Mađarsku—gde jača integracija sa zapadnoevropskim tržištima pruža dodatnu podršku cenama.

Konačan zaključak: kraj dominacije fosilnog modela formiranja cena

Maja 2026. potvrdio se zaključak da jugoistočna Evropa više nije prvenstveno tržište zasnovano na uglju i prirodnom gasu: formiranje cena sve češće zavisi od obnovljive proizvodnje (posebno hidrologije), raspoloživosti prekograničnih interkonekcija te fleksibilnosti elektroenergetskog sistema uključujući kapacitete za skladištenje energije. Rezultat su niže prosečne cene struje uz veću volatilnost unutar dana te kontinuirani rast premije koju ostvaruju fleksibilni kapaciteti zajedno s naprednijim strategijama trgovanja električnom energijom.